Asta BTP. Pochi e cari, come si fa a dire che va tutto bene?

Oggi i mercati attendevano con una certa ansia lo svolgersi dell’asta dei BTP a scadenza triennale dopo le difficoltà che aveva sperimentato Madrid nei giorni scorsi.

A fronte di un ammontare massimo previsto pari a 3 miliardi di euro il ministero dell'Economia ha collocato titoli triennali (con scadenza marzo 2015) per un importo di 2,884 miliardi,  il viceministro dell'Economia Vittorio Grill  ha commentato così l’esito dell’asta: "Abbiamo fatto la scelta di non prendere tutta la domanda che c'era, perche' non abbiamo questa urgenza di fare funding a tassi che, secondo noi, non sono quelli giusti".

I tassi sono infatti stati il punto nodale della questione visto che i BTP sono andati via a un tasso del 3,89%, in nettissimo aumento rispetto al risultato dell'asta di metà marzo, il 2,76%.

Oltre ai titoli triennali sono stati piazzati anche un totale di circa due miliardi di Btp fuori corso d'emissione con scadenze a novembre 2015, piazzato per 395 milioni a un tasso del 3,92%, a febbraio 2020, piazzati 687 milioni al 5,04% e ad agosto 2023, di cui sono stati piazzati 918 milioni al 5,57%.

Particolarmente interessante l’accoglienza ricevuta da questa ultima scadenza, agosto 2023, il Tesoro non offriva infatti titoli con scadenza superiori ai 10 anni dalla fine di ottobre 2011.

Tassi in risalita e conseguenti maggiori oneri per il Paese, durate dei prestiti che si accorciano e quote di invenduto, questo potrebbe bastare, insieme allo spread che insiste a muoversi intorno ai 360 punti, a continuare a tenere  col fiato sospeso gli operatori.